整頓輪場發行商遞建議書

3輪商恐「紅牌」出場

港交所上市科主管狄勤思早前表示，要求業界就一系列議題，包括制訂產品資料概要、釐定標準文件、加強內部監控、遇上突發事件的應變計劃（如報價系統死機等）、提供流通量責任及投資者教育溝通等，提交建議書，確立最佳常規。他又向發行商提出是否需要就發輪提供抵押品作考慮。據悉，廿二家輪商已一併向港交所遞交初步建議書，料較簡單項目會有建議方案，但較複雜則需要進一步討論。輪商均不願透露建議書內容。

鑑於歐債危機愈演愈烈，多家大行被調低信貸評級，現時已有三家輪商處於邊緣，再降級會喪失發行商資格。評級調低不但會令交易對手風險增加，市場擔心一旦有發行商突然被「紅牌」出場，會觸發投資者恐慌性沽售有關發行商的輪證，引起市場混亂。證券及期貨專業總會會長王國安表示，該會○六年已提出有股票才可發輪，又反駁輪商指抵押品價值變動快，技術出現困難，認為正正因為現貨波動大，才有衍生工具推出，讓市場對沖風險及減低波動。

買賣差價上限或過寬

至於近期有輪商因系統發生技術問題，報價遭股民投訴，據了解，《上市規則》不是一定要輪商作持續報價，最低要求是要按要求報價（回應報價）。

雖然散戶希望輪商能持續報價，但熟悉市場運作人士表示，全球主要市場都不是這樣做，特別是快速市場，反而應留意容許窩輪莊家開價的買賣差價上限為二十多個價位是否太寬鬆。

牛熊證市佔料仍高企

至於輪證佔大市成交比例走勢，豐盛金融資產管理董事黃國英表示，看好牛熊證市場維持現有成交，繼續搶佔大市成交額四成，因目前「買正股慘過買輪證」。他又說，聖誕假期前後，港股有機會挾上，因此買定牛證有得博，但為免大市突然崩潰式下跌，投資組合不妨加隻認沽輪對沖。