大摩:CNH流動弱 勢波動

離岸人民幣(CNH)存款量停滯不前,摩根士丹利表示,由於流動性欠佳,CNH匯率走勢將更波動。有財資市場人士指,一年前受人民幣升值預期推動的對沖及配套交易到期,令人民幣匯率有沽壓,料最快持續至首季後才有望紓緩。

增供應方能改善

大摩報告指,需要待CNH供應量增加,加上進一步放寬人民幣境外流動的限制,CNH匯價的波動性才有望逐步改善,現時人民幣升值預期降溫等因素,已令內地加快推出措施,以促進CNH市場發展,例如擴大與香港的貨幣互換規模至4,000億元人民幣。

銀行界人士指,去年八月開始有大量信用證貸款,以美元貸款買入人民幣,情況維持近半年,今年下半年有關的信用證貸款開始到期,企業需要沽出原有的人民幣,並買入美元償還貸款,造成CNH沽壓沉重,透過貿易項下的交易,則同樣為在岸人民幣(CNY)造成一定沽售壓力。

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