細價股連環「爆煲」，前稱合動能源的中國煤層氣（00578）上周二被不問價沽售，股價挫近九成，連帶股東關連的志高控股（00449）亦曾插逾40%，洗倉成風之下，上周三續見高銀地產（00283）中段曾大跌超過四成，市場風聲鶴唳，最怕斬倉陸續有來。究竟股民有何辦法避開這類股份？
今年中才成為中國煤層氣聯席主席的王瑞雲，其實是股壇的資深投資者，財技高超，多隻細價股都有其手影，曾經叱咤股壇。股份被斬倉後，王瑞雲黯然引退。
市場水緊，以往一向「水頭充足的大戶」都乾塘。按一般抵押股份的做法，藍籌通常可按五成，市況逆轉後，不少經紀行把抵押成數降至四成左右，三四線的細價股更只有個別專業的經紀行肯做抵押，成數多少因人而異，有機會低至一、兩成並隨時Call Loan，碰着股東私人周轉緊張，未能及時補倉，股份便有被斬的危機。
既然危機四伏，散戶又如何趨吉避凶？斬倉股通常是貨源頗歸邊兼主要股東早把股份抵押作融資，凡有股東個人押股的消息曝光，市場都視之為壞消息。西部水泥（02233）三月份曾公布大股東押股，消息一出股價一度急跌，事件其後在股東還款解除抵押後告一段落。
炒味更濃的細價股股東要押股都離不開找行內專做這類刁的經紀行，大家若然在中央結算系統持股紀錄內找到這類熟悉的名字持有數量不少的股份，便要特別留意股東動向，公司經營狀況及近期消息有否異常。
事實上，今年以來出現幾隻單日急跌五六成，成交勁增的斬倉股，如時富系的時富金融（00510）及網融（01049）。去年底股價持續上升的國中控股（00202），出事前亦是既組合資又買礦，股價突破多月橫行區，升到「不亦樂乎」，但股份卻於十月六日被斬倉，股價大插逾五成，導致控股權易手。斬倉股雖然防不勝防，但總會露出破綻及符合若干條件（見附表），要在市況差時玩細價股，大家要打醒十二分的精神。
另一類的爆煲股就跟公司帳目「唔清唔楚」有關，牛市時這類股份在高手護航下大都蒙混過關，但風光一過又遇着跌市風暴，股份的真身便原形畢露，被洗倉之後更有機會引發股份長期停牌，甚至是除牌，揸了貨的股民隨時血本無歸，不得不防。
紙始終包不住火，這類「有包裝」的股份一樣是有先兆可尋。若然業務的盈利率高得不尋常、手上持有大量現金又要做伸手牌向市場集資，一味靠購併催谷盈利的公司都屬疑似爆煲的觀察名單之內。至於頻密更換核數師，無故遲發業績又負面傳聞不斷的公司，就算帳面數見得人，股價好有睇頭，最好還是拿放大鏡看看內裏乾坤。
以往個別民企股或本地中小型公司便靠誇大業務，不斷借貸，存貨積壓來谷大盈利，實際是十個煲得七得蓋，如經典爆煲股泰興光學、海域、聯洲都是箇中例子。
由公司自身問題引發的爆煲，跟大股東押股遭斬倉不同的是手尾更長更嚴重，熟知內情的核數師或非執董，以及持貨基金每多在出事前集體跳船，股份甚至有機會出現異常的沽空，情況愈異常只反映事態愈嚴重，股民必須把握最後時機，聞風先遁。
1. 股權高度集中或大股東押股。
2. 花紙（中央結算系統持股紀錄查詢服務）顯示大股東持股存放在某些專門提供大額股份抵押貸款的證券行戶口內。
3. 公司早前謀業務轉型或引入新管理層，股價大炒過一段時間。
4. 股價在高位波動，向散戶派貨。
5. 其後股價陰乾或回落，跌穿長期升軌或重要支持位。
6. 股價回落至某水平如心跳停止，失驚無神出現大量沽盤，見價即插。
每逢斬倉殺到，股價短時間內急插做成「屍橫遍野」之際，都有不少人視此為黃金機會，入場趕執平貨，博恐慌震盪之後會出現絕地大反彈。
不過，一心諗住博反彈的股民，實際對斬倉的背後原因「矇查查」，單憑着股價跌過龍的單純信念而入場，實在是承受着超高風險，因股份可以跌完再跌，翻身無望。網融（01049）年中被掟時，便連續狂洗多日，洗倉完畢股價喘定後，仍未能收復失地，股份上周五收報0.11元，較當日狂洗後的低位還再低近五成。
股價翻唔到身都事小，最怕是股份隨時「拉閘」，甚至變成長期停牌的爆煲股，執平貨的股民本想低撈短炒，卻最後被迫長期持貨。過去多次的爆煲事件中，醜事愈揭愈多的例子不少，嚴重的甚至要除牌，手上股票變廢紙，發不到「爆煲財」，還要Total Loss，損失慘重。
齊心