近期歐美債務危機引發投資者避險情緒增加，帶動美元需求殷切，避險情緒令流出印度的資金增加，外國直接投資印度（FDI）錄得負增長。歐美債務危機令印度盧比與利率的關係脫節，高息率未能阻止盧比跌勢。
由於解決歐債危機需時，加上美國削赤方案爭論結果未明朗化，料短期投資者避險情緒仍濃。然而，印度央行息率已位列環球央行息率較高位置，盧比吸引力增加。當解決歐債危機方案逐步到位，而美國削債方案明朗化後，印度或可吸引資金流入，盧比升值將進一步紓緩通脹問題。
印度盧比弱勢及資金流出印度，拖累相關基金近期表現下跌，首域印度次大陸基金截至十八日的一周，錄得跌幅4.91%，但仍位列跌幅最少25%基金中。基金長期表現佳，一年、三年及五年年化回報皆位列最佳25%基金中，三年年化回報達32.09%。截至十月底，基金主要投資於基本消費品、材料、資訊科技業、工業及電訊服務，持股比重分別達19.9%、14.1%、12%、11.9%及9.6%。基金經理認為，印度政府仍有需要加息以控制當地通脹壓力，但當地大部分公司均估值合理，不少股份均提供可觀的長期增長潛力。目前印度受高通脹、高息率及經濟增長放緩影響，我們不排除歐美債務危機仍會困擾印度市場一段時間，但料印度經濟政策或因歐美經濟增長持續放緩而轉向，個別板塊將受惠。
然而，政策發揮效果需時，投資者可考慮趁低吸納策略。首域印度次大陸基金表現及抗跌能力佳，投資者可予以考慮。
康宏投資研究部