全球經濟弱勢明顯，經濟衰退風險顯著加大。受歐洲主權債務危機加深、美國消費者和投資者對經濟前景喪失信心等因素的影響，發達國家經濟增速回落，發展中國家增長放緩，明年投資市場仍可能以熊市為主。
熊市通常可分為初跌期、主跌期和末跌期三個階段，較早前已經出現主跌期，由於多數人都意識到了歐債市場風險，爭先恐後奪路出逃，港股一瀉數千點的走勢，在萬六點附近得到支持，屬於熊市殺傷力最大的階段，所以應只看不動。
至於現在階段，由於那些前期未能及時出逃者已經被困，無心再賣，場外大部分持現金者卻擔心市場前景不明朗，仍在觀望等待，所以不論漲跌成交量均告下跌。目前，市場已進入熊市最後階段，但並不等於牛市就會馬上來臨，因而，投資仍要以債券與股票基金混合為主。
同時，選購的基金還應具備把握各行業復甦能力。在經濟周期的不同階段，各個行業景氣程度也不盡相同，在股票市場中表現為各個行業輪番上漲。先是非周期性防禦板塊和受到政策扶持的公司開始上升，其後金融地產等低估值藍籌股接力。
曜熊理財策略理財顧問 梁肇晉