標普放風劈日本

日債逼千萬億圓

現時日本舉債約890萬億日圓（約90萬億港元），估計年底前或突破1千萬億日圓大關。

有港版「末日博士」之稱的交銀香港首席經濟及策略師羅家聰認為，標普或降日本主權評級有可能演變成亞洲債務危機，日圓大幅貶值下，令更多資金撤離亞洲，更會引發新一輪金融風暴。

羅家聰指出，標普若下調日本主權評級，短期對亞洲經濟的影響不大，因為日本債券大多數由當地投資者持有，相信他們不會貿然拋售，而且日債對外資暫時仍有吸引力。不過，降級或會令日本的拆息上升，債息跟隨，增加企業的融資壓力，無疑令日本企業雪上加霜。

倘降級勢掀風暴

此外，他續稱，亞洲國家經濟以出口及投資產業為主，在環球經濟轉差下，定單減少及投資萎縮，已對亞州區經濟造成打擊，其次美國推出的兩輪量化寬鬆措施，令大量熱錢流入亞洲，將推高資產價格至不合理水平，標普下調日本主權評級或會起刺激作用，觸發投資者大幅拋售日圓，令更多資金從亞洲區流走，引發新一輪金融風暴。

科技大學經濟學教授雷鼎鳴稱，日債已逾10萬億美元，估算債息若因降級而增加0.25%，相當於利息成本增250億美元，以日本經濟規模計應可負擔。

標普日本評級分析員小川隆平說，日本公共財政每況愈下，惟以首相野田佳彥為首的政府履新以來未曾下工夫解決舉債沉重的問題，若沒有加控財政下，日本將難逃債務危機。小川不諱言日財政狀況已接近促使標普降級，但料不會短期內採取降級行動。惠譽亞太主權評級部主管科洪籲日本採取果斷財政整合，以抗衡潛在降級的壓力。

「平錢」融資幻滅

標普一月把日本評級由AA調低AA-，四月再把該國評級展望降至負面；惠譽五月時也把日本評級展望列為負面，評級維持於AA；穆迪則在八月底調低日本一級。

IMF發表的《日本可持續性報告》中亦敦促日本政府着手遏止舉債急速增長，IMF擔心一旦市場對日本信心急降，促使日債孳息攀升，資金勢迅速撤出全球資本市場，日本國債可能快將難以持續下去，威脅日本以至全球穩定。

日本央行政策委員會委員中村清次曾於月初就日本財政發警告，前日央行官員熊野英生認為，歐債危機令日央行提高警覺，慶幸日債資金來源來自本土，故日本未必即時遇上類似歐債般的問題，但惠譽認為，日本儲蓄率逐步下降，負債佔GDP之比日高的情況下，長遠而言，日本政府以往有「平錢」融資的年代正一去不復再。