理財Campus：中港股基金鬥抗跌力

中國股票基金冠軍「宏揚中國實力基金」

今年中國股票基金由行健資產管理首席投資總監蔡雅頌（圖）及基金經理周綺雯摘冠。國指插水，年初至今跌23%，中國股票基金表現亦隨之下挫，絕大部分基金都錄雙位數跌幅，最差更暴跌四成。芸芸中國基金之中以「宏揚中國實力基金」的表現最好，本年迄今跌1.79%，去年則升7%。該基金在去年九月成立，由行健資產管理推出，資產淨值為3.85億元，在選股的行業分布上，以「非必需消費」類及金融類佔大比數，分別佔29%及17%，抗逆力強的公用股佔9.2%，最大投資項目為申洲國際（02313）及長城汽車（02333），各佔5.5%。

揸重現金抗逆

要「抗逆」，基金經理大膽地揸重現金。該基金每月報表顯示，在九月底，基金保持高水平的現金及固定收益工具，兩者共達56.1%。而十月初則稍趨積極增持股票，同時減持現金與固定收益工具至共25.61%。宏揚中國實力基金的佳績，肯定歸功於基金經理本身外，其「拍檔」投資總監蔡雅頌更為星級基金經理，他曾管理的惠理中華ABH基金曾獲得7年賺9倍的佳績，三年前自立門戶創辦行健資產管理。

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「恒生中國A股精選基金」

今年內地A股表現稍勝港股，買進A股基金的投資者，也算是「不幸中的大幸」。在中國股票基金類排名榜高位的「恒生中國A股精選基金」，雖然年初至今錄得約12%的跌幅，但相比起其他基金已算相當不俗。該基金在去年三月成立，資產總值達1.28億美元（約9.97億港元），透過合格境外機構投資者（QFII），將其非現金資產的最少70%投放於A股。根據該基金的中期報告，金融股的持股比重最高，達56%，包括A股平安保險（601318）、A股興業銀行（601166）及A股民生銀行（600016）等，而第二大的持股比重落於資源股身上，佔8%，而該基金由團隊管理。

港股基金冠軍「首域香港增長基金」

在今年恒指跌23%下，香港股票基金可謂「全軍覆沒」，表現全部錄得負數，最差的跌逾兩成，不過當中依然有亮點，其中「首域香港增長基金」的表現跌11%，跑贏大市，而且三年年均總收益率高達30.5%。該基金在○○年成立，資產總值達2.58億美元（約20.09億港元），當中62.7%投資在港股上，而金融行業佔比最高，達34.8%，公用股亦佔17%，十大持股包括長實（00001）（5.7%）、領匯（00823）（4.8%）及煤氣（00003）（4.1%）等。

不隨基準指數揀股

負責打理該基金的劉國傑時任首域大中華投資總監，被喻為「長勝將軍」，同時管理首域中國增長基金，基金過去三年年均總收益率為30.6%，同樣傲視同儕。他選股向來以不「跟風」見稱，堅持由下而上，不跟隨基準指數揀股，專門吸納一些增長潛力高、現價合理的股票，因此看重市帳率多於市盈率。另外，在他管理的香港基金十大持股中，大部分是抗跌力強的股份，可見他的作風相當「穩打穩紮」。

「安本環球中國股票基金」看好太古多元化

「安本環球中國股票基金」亦是亮點之一，基金資產值約74%投資於香港股票，中國股票則佔24%，故納入為港股基金類別。雖然該基金今年表現跌13%，但相對恒指已大幅跑贏，而且過往三年平均總收益率近25%，顯然基金經理頗具實力。該基金於○六年成立，以MSCI中華指數為基準，總資產達9.35億美元（約72.8億港元），該基金的投資組合主要由優質H股組成，十大投資項目中，怡和集團及太古公司B（00087）分別佔7.3%及4.8%。基金經理姚鴻耀認為，太古屬綜合業務集團，不論在地產、航空及零售業都擁有一系列的出色品牌，可受惠於內地的消費增長，同時亦積極在內地發展商業項目，發展前景相當樂觀。