神威藥業（02877）曾是基金愛股，最高見27元，但近期退至10元關口爭持，第三季營運數據無疑令人失望，甚至剛被剔出MSCI中國指數，惟相關負面因素大致已在股價中反映，憑估值相宜作為支持，現價有一定值博率。
神威首三季營業額按年增長3.3%至14.53億元（人民幣‧下同），期內注射液產品減少7.3%至8.36億元，軟膠囊產品增長18.8%至3.23億元，顆粒劑產品增長17.5%至2.42億元，注射液、軟膠囊及顆粒劑分別佔集團營業總額57.5%、22.2%及16.7%。
中國今年數次對藥品採限價措施，故藥股無論盈利及股價均受壓，現時通脹雖已見頂回落，但對藥物價格限價鬆綁言之尚早。集團銷售疲弱主因是同業的競爭激烈，而經銷商提前減價去存貨，其毛利結構亦容易受到政府的限價措施影響。
摩根大通指，神威銷售過分依賴基本藥品名單，盈利預測存在下行風險，而注射產品收入第三季按年大跌27%大遜預期，故將其目標價調低至12元，德銀和高盛的目標價則分別為13元和13.3元。
神威往績市盈率為8.3倍、周息率為4.75%，假設今年業績並無增長，現價估值水平亦屬合理。集團並持有20億元淨現金，可用作收購用途。去年曾受熱捧的藥股受限價影響，今年大幅下跌，聯邦制藥（03933）相對高位下瀉達70%，但藥股已走到黑暗的盡頭，明年相信會有轉機，至少會不受歐美經濟狀況的影響。
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