近期數據反映部分亞洲國家經濟增長放緩，如印度錄得兩年來最慢工業增長步伐，當地政府以政策扶持經濟的迫切性增加。與此同時，印尼央行月內兩次減息，累計減幅達0.75%。另外，泰國受水災影響，當地央行亦表示，將維持或下調當地息率。料亞洲區息率已見頂，個別國家或跟隨印尼減息以支持當地經濟，有利當地債券表現。
亞洲大部分國家負債相對歐美國家為低，當地債務佔本地生產總值比例介乎17.8至57.1%，而歐美則介乎62.9至142%。同時，亞洲國家擁有巨額外匯儲備。雖然歐美經濟增長放緩或拖累亞洲國家出口，惟亞洲國家較有條件以財政政策支持當地經濟，加上區內通脹有放緩趨勢，如南韓及中國十月份通脹率分別下降至3.9%及5.5%，令亞洲區國家央行以貨幣政策扶持經濟的本錢增加。
資金流向公司資料顯示，年初至今新興市場債券共錄得176億美元淨流入。而目前大部分亞洲國家的本地及外幣長期國債，皆獲得投資級別評級，情況較○八年金融海嘯前理想。同時，亞洲區內債券回報不俗，區內國家十年期債券孳息率介乎1.258至8.911%。
相對而言，歐美國家國債雖提供較吸引孳息率，但區內國家需面對評級調低風險，反觀近期多個亞洲國家被評級機構調升債務評級，令亞洲債券更顯吸引。以債券發行量計，亞洲（日本除外）年初至今債券發行量僅7.05萬億美元，相對西歐及北美國家的20.24萬億美元及11.32萬億美元為低，國債供應量有限，有利債券價格走勢。惟需留意，近期亞洲國家貨幣兌美元貶值，或影響以亞洲本地貨幣計價的債券回報。
康宏投資研究部