歐債問題仍然是市場焦點，意大利的十年期國債孳息率也於七厘水平附近徘徊，西班牙的孳息率也處於六厘。此外，歐元區的經濟狀況處於水深火熱之中，特別是眾多領先指標顯示，經濟衰退似乎無可避免。若不是美國經濟數據有所改善，以及中國通脹回落清除人民銀行放寬貨幣政策的障礙，恐怕投資市場難以處於現時的水平。
眾多商品於上周在高位面對阻力，紐約期油下跌是合理的，因早已累積大量升幅。紐約期油的上升動力，主要來自與布蘭特期油的價差收窄，但投資者要留意，價差收窄也可能是兩者同時下跌所引發，不一定是紐約期油上升所致。
正常來說，避險需求理論上應支持黃金價格，但似乎金價於1,800的大關遇上一定阻力。當金價跌穿1,760以後，即近日升浪的上升軌，也導致跌勢加劇。白銀價格跌穿33美元後觸發大量沽盤，也成為黃金價格表現失色的原因。
暫時來說，黃金價格在1,700美元可以收集，若美國最終於明年第一季推出QE3，應有望再挑戰歷史高位。
筆者擔心，商品市場全線下跌並非單純因為自身問題，更可能是部分投資者減持風險資產的訊號，投資者對商品的投資部署應該較為審慎。
倘若歐債危機惡化，特別是歐洲金融穩定機制的規模根本不足以拯救意大利或西班牙，將嚴重影響風險承受意欲，歐元匯價也將應聲下挫，對商品價格並非好消息。
亞達盟環球期貨副總裁潘志偉