今天不談「歐豬」，帕潘德里歐和貝魯斯干尼成為了政壇上的歷史，接替前者是一位歐央行猛人，而接替後者的熱門人物蒙蒂，亦是歐盟委員會及意大利參議員；希臘及意大利也先後通過削赤緊縮預算案，歐央行不買還須買，買的是「歐豬」債。有分析員形容歐央行，正在步入明富環球的後塵，最終因為歐債而落得悲劇收場。
過去一周大事，先有芝加哥商業交易所（CME），因應明富環球期貨事件，將基本保證金調整至與維持保證金看齊，即原來是全面下調基本保證金26%（股指20%），好令明富客戶轉倉至其他交易商，而引致相關保證金要求不足問題，可以紓緩一點。
可惜結果是，十多萬明富客戶的轉倉，依然未能解決，接管破產管理信託人，完全不會釋放明富旗下的一分一毫，直至所有債權人的申訴文件完整。明富事件牽連甚大，在期市的歷史裏，未嘗出現過因為交易商私自挪用客戶帳項，導致客戶虧損個案。最新的形勢是CME宣布動用2.5億至3億美元，以擔保形式希望破產管理信託人停止凍結客戶保證金及多餘款項（excess margin）！
明富事件已令一眾對沖基金，期市交易商和客戶，對美國期市完全喪失信心。英國乃對沖基金的心臟，已發起罷買美國期市行動。倘CME未能圓滿解決這個亂局，後遺症多不勝數，筆者亦可能要提早申請失業救濟金！
再有標普出現技術故障，使其客戶收到一封有關影響法國信貸評級的訊息。資金自上月初已跑到美元資產去，有著名分析師謂美國不需要玩這個把戲，資金也會自歐元區內流走。其三，是曾蔭權罕有地發表「技術性衰退」言論，謂明年經濟增長只有2%！但統計處卻摑了特首一記耳光，上一季本港GDP按季增長0.1%，未出現所謂的技術性衰退。
最後，CME降低孖展，令紐約期油上周升5%，成眾商品之冠。歐洲和美國分別轉了冬令時間，港股即市上下波幅變得細小；A股按年表現全球倒排第5，港股倒排第12，較歐豬西班牙和愛爾蘭還要差，苦困將會持續！忍耐點吧，香港人……
廣發期貨副總經理丁世民（作者為註冊持牌人士）