王朝酒業（00828）昨日股價急升近8%，收報2.27元，可能是受到主席有關毛利率的言論所刺激。王朝酒業主席白智生表示，透過調整產品結構，未來毛利率可維持50%以上，但即使能達到目標，與行業龍頭張裕相比，仍未算標青。
王朝酒業上半年度毛利率由去年同期的50%下降至42%，主要受到多項因素影響，包括原料成本（包括葡萄及葡萄汁）及製造間接開支增加、紅葡萄酒產品銷售佔總收入同比下降（原來紅葡萄酒產品的毛利率比白葡萄酒高出約10個百分點），以及要繳交新徵收的城市維護建設稅及教育附加費。
反觀在A股上市的張裕，最近公布了第三季度業績，毛利率達74.4%，同比上升3.4個百分點，遠高於王朝。即使是規模相對較小的通天酒業（00389），今年上半年毛利率也達到57.1%，雖然同比減少了1.3個百分點，但仍比王朝為高。
輝立證券董事黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）
