農業銀行（01288）首三季純利上升43.6%至1,007億元（人民幣‧下同），符合市場預期，淨利息收入及手續費收入大幅增長，乃利潤大幅增加的主要原因。期內淨利息收入達2,233億元，同比增長28.3%，主要受惠於人行多次加息及生息資產規模持續擴大，農行的淨息差達2.69%，按季約有5點子提升，貸款餘額較去年增加約10%至5.49萬億元。
非利息收入方面，農行的中間業務增速突出，手續費及佣金淨收入達548億元，同比急增61.1%，主要由於投資銀行、信用卡手續費、國際結算以及理財業務等收入大幅增加。壞帳撥備方面，撥備損失上升27%至414億元，撥備覆蓋率較第二季進一步提升20.31個百分點至237.89%。
該行資產質量進一步改善，期末不良貸款餘額降至879億元，不良貸款率降至1.6%，較第二季下降 0.07個百分點。農行核心資本充足率較上年末下降0.39個百分點至9.36%，目前未有集資的迫切性。平均資產回報率為1.23%，股東收益率達23%，屬同業中較優秀水平。
估值上，農行預測市帳率是1.4倍，反映營運表現優異，現時估值仍具吸納價值。
海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀（作者為註冊持牌人士）