今年環球投資環境波動,拖累內地保險股的投資收益表現不振,平保(02318)預期,第四季投資環境應有所改善,並會積極尋求投資機會。券商則普遍關注內地壽險業務增長放慢,瑞銀預期未來一年至年半內,內地壽險公司會繼續集資,為業務增長帶來支持。
部分內保股第三季業績令人失望,其中一個原因為投資收益下降。平保副總經理兼首席財務官姚波表示,受歐債、美國經濟發展等因素影響,首三季的資本和債券市場都表現不佳,預期本季會有所改善,但形勢仍然複雜。
對下半年投資策略,姚波稱,會以定期存款及債券等固定收益類投資為主,目前平保並無持有歐洲債券。
內地對銀行保險渠道的改革,收窄了險商的銷售渠道。瑞銀報告認為,改革令內保的代理銷售競爭加劇,但可藉此銷售更多利潤率較高的產品。姚波表示,銀保渠道對平保壽險的佔比非常少,強調主要來源為代理銷售渠道。
不過,券商仍然看好內地壽險業,瑞銀認為,內保首三季的收入增長雖然放緩,但估價調整至今,已不能全面反映其長遠新業務價值的增長憧憬,故給予平保、太保(02601)等「買入」評級。
大摩則認為,內地對保障產品需求仍殷,友邦保險(01299)有望把握此良機。友邦為內地唯一一家外商擁全資保險牌照。
至於第三季業績最令人失望的國壽(02628),瑞銀認為國壽增長雖慢,但資產回報率仍冠絕同儕,加上現價相對明年預測內涵價值低於1.4倍,已反映國壽所遇到的挑戰,故維持「中性」評級。昨日國壽股價逆市做好,收報21.15元,升3.93%;太保、太平(00966)亦分別升4.22%及4.98%。
事實上,有資金趁低吸納國壽。聯交所資料顯示,上月二十七日貝萊德於場內增持755.4萬股國壽,涉額1.53億元,持好倉增至6.02%。是次增持的每股平均價為20.322元,惟最高價達38.741元,並有2.7萬股淡倉涉及衍生權益。