恒生估內地經濟減速

月報指出，鑑於通脹持續高企，貨幣政策應不會於短期內放鬆，而且考慮到經濟增長減速、通脹放緩及全球經濟陷入困境，人行很可能於年底前繼續微調措施，以及選擇性執行寬鬆政策，如合理增加貨幣供應、加大對中、小企和社會保障性住房項目的資金支持、以及減緩人民幣升值步伐。

中央有機會在明年初下調銀行的法定存款準備金率。

不過，據上海證券報引述消息指，部分銀行被允許在監管指標合格的基礎上適當放鬆信貸。

貨幣政策非轉向

此次宏觀調控部門並非要求所有的銀行都放鬆信貸投放，僅僅是針對監管指標滿足要求的部分銀行，並非所有的銀行都可以適當放鬆信貸。全年的信貸仍是在穩健貨幣政策指導下的平穩適度增長。意味着貨幣政策局部的微調，並非貨幣政策轉向。目前通脹壓力的存在尚不允許信貸全面放開。

此外，月報展望未來時認為，投資增長將因貨幣緊縮而進一步減慢，而全球經濟陷入困境亦將導致外需持續疲弱。然而，消費增長料將在實質收入快速增長的支持下保持強勁。

整體而言，內地經濟增長預期將在第四季進一步放緩至約百分之八點八，全年的整體增長仍可達到百分之九點三。