內銀首三季料多賺28%

內銀將於下周陸續公布季度業績,花旗預期,內銀首三季盈利將平均按年增28%,惟受信貸成本及手續費收入減少影響,第三季盈利升幅將放緩;滙豐則料內銀受地方政府融資平台及表外業務錄得虧損,影響中期股本回報率,大削內銀股目標價11至43%。

受信貸成本影響,花旗預測內銀第三季增長速度放緩,雖然淨利息收益可望持平,惟手續費收入則將按季下跌約一成,主要由於第二季基數擴大及中銀監收緊對理財產品的監管。對於市場關注內銀資產質素惡化,花旗預期內銀第三季的不良貸款率維持良好水平,但無法說服市場相信其資產質素不會惡化。

內銀5大因素受關注

滙豐指出,要重新評估內銀主要關注5大因素,包括內地通脹、貸款增長、流動性、地方政府貸款及資本要求,首3項問題很大程度上已解決,惟地方政府融資平台及表外信貸業務,或會降低銀行回報和影響銀行需要集資的規模,明年股本回報率料將下跌1%至6.5%,跌至約13至22%水平,而一級資本充足率則因為損失、較高的風險權重計法和貸款增長緩衝,下跌240點子。

滙豐因應內銀中期股本回報率下降,將內銀目標價調低11至43%,其中交行(03328)被削43%至5.6元,滙豐亦調低交行、農行(01288)、招行(03968)及民行(01988)評級至中性。另外,聯交所權益披露資料顯示,德銀於十月十一日減持2.81億股農行,平均每股作價2.968元,涉及金額約8.35億元。

建行准發債籌400億

內銀積極透過各種方法增資,建行(00939)公布獲中銀監及人行批准發行400億元人民幣次級債。《中國新聞社》引述中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示,長遠而言內銀面臨較大資本壓力,雖然現時大型銀行資本充足率均符合監管要求,惟未雨綢繆的考慮下,會提前補充資本。

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