內地CDS飆兩年最高

恐經濟最終「硬着陸」

據彭博社數據顯示，中國五年期國債的CDS價格曾高達208點子，上升至近兩年來新高，於昨日則略為回落至188.05點子水平。有分析員就指，中國的CDS價格及需求持續上升，主要因為近期市場擔心內地經濟經過多年急速增長後，政府是否有足夠的能力去避免經濟最終出現「硬着陸」。

他指，由二○○八年底至二○一○年期間，內地房地產價格出現飆升，刺激市場憂慮房地產市場泡沫將面臨爆破，屆時可能對宏觀經濟構成負面影響。加上內地持續推出緊縮的貨幣政策，以及以往是中國重要出口市場的歐洲經濟亦「自身難保」，均加深市場對中國經濟未來走向的憂慮。他又預計，九月份的通脹數據將可能會成為左右內地未來政策的關鍵。

CDS規模躋身全球第十

於兩年前中國在外流通的CDS淨額只有16億美元，全球排第227位，但現時中國的CDS市場已經躋身全球第10位，規模比葡萄牙及美國銀行的CDS市場仍要龐大。

根據美國存託及清算公司早前公布的數據顯示，中國主權債在外流通的CDS淨價值已急升至83億美元。

海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀就認為，由於近期市場訊息混亂，因此刺激中國的CDS價格上升是無可避免的事，不過就認為是過分憂慮，因為中國政府財政遠比西方穩健。他又預期，市場若維持波動情況，至今年底前CDS的價格都可能維持在高位。

至於近日引致全國關注的溫州企業面對資金鏈斷裂的問題，摩根資產管理市場策略師譚慧敏就指，事件對市場構成一定程度的信心影響，但溫州民間借貸只是佔全國借貸的6%，並不擔心會拖累內地的銀行業。她又指，內地每年稅收上升30%，相信有能力解決地方政府的負債問題。

早前，財政部已明確訂立首批的試點省市，包括浙江、廣東、上海及深圳，總規模達300億元人民幣。