志在贏錢:北控業務增長穩定

北京控股(00392)為一家綜合性企業,主要從事管道天然氣、啤酒、交通基建、污水及自來水供水等業務。集團主要的收益來自管道天然氣,公司上半年於北京市的燃氣管道系統總長度達13,878公里,該部分收益截至今年上半年錄得13.6%的升幅,佔集團總收入54.2%。另一個收入來源為啤酒業務,旗下燕京啤酒為內地領先的啤酒品牌之一,上半年實現啤酒銷量272萬千升,按年增長14.8%,其中北京地區銷量升5.4%,至62萬千升,而海外市場啤酒銷量升17.3%至210萬千升,啤酒收入按年上升28.8%至67.4億港元,而啤酒部分佔集團總收入則達43.1%。

股價未宜失守35元

除燃氣及啤酒業務外,公司亦擁有供水及收費公路業務,現時擁有在本港上市的北控水務(00371)44.5%權益以及首都機場高速公路及深圳石觀公路。總結全部業務,公司上半年收入按年微升2.7%至156.41億元,毛利率由23.3%上升至23.6%,純利則錄得16.5億港元,較去年同期上升5.6%。公司現階段預測市盈率約為15倍,市帳率為1.24倍,鑑於近日大市急挫,投資者不妨待股價回落至36元水平方買入,短線上望20日線即40.8元水平,跌穿35元止蝕。

致富證券資產管理部聯席董事 莊志豪(作者為註冊持牌人士)

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