近日眾多板塊於高位已回調不少，以內地汽車行業為例，整個板塊已調整逾30%，左右內地汽車行業前景發展可細分為其政策去向（如限購令或補貼門檻）及行內競爭。
據內地傳媒報道，本年上半年內地113個城市約近66%的二氧化氮排放呈現上升態勢，同時交通堵塞亦是內地交通面對的問題，故繼年初北京實施汽車限購後，本年七月貴陽市亦成為第二個實行限購令的城市。汽車限購令及限駕令或將在一、二、三線城市蔓延，為汽車銷售帶來長期負面影響。
補貼政策方面，自內地對1.6升以下乘用車購置稅優惠取消以及車船稅把優惠的排量從1.6升提高到2升，使自主品牌A0級轎車及SUV市佔率大幅下降。現時節能汽車補貼門檻較日前為高，近80%車型已不被納入補貼範圍內，其中包括吉汽（00175）、奇瑞、比亞迪（01211）等自主品牌車商，故此該企業的銷售情況短線內未能見明顯上升。
行業除了面對外在政策影響，還有行內競爭。上月奔馳中國及北京奔馳宣布實現營銷渠道統一，並將會增加營銷方面投資，屆時內地汽車銷售或被攤分。
綜合以上因素，內地汽車行業正受多方面利淡因素影響，儘管現價反映本年預計市盈率約為7至8倍，惟其行業銷售如面對放緩，市場給予的合理市盈率將會降低，故即使現時預計市盈率只有單位數字，相信仍有下跌的條件。（作者為註冊持牌人士）
時富金融服務集團首席策略師李韻儀