上周恒指先跌破17,000點，後升穿18,000點，最終收於17,592點。第三季表現最好的藍籌股只有電訊及公用股，展望第四季，情況有機會進一步轉差。基於歐美經濟疲弱，加上中國的進退兩難，往下走的初步目標是16,000點。如最差情況出現，目標將為○九年至今升浪起點12,000點水平，有可能半年內達到。
青島啤酒（00168）上半年收入120.5億元人民幣，按年上升21.4%，純利則升21.4%至9.9億元人民幣。在缺少如去年世界盃效應下，集團純利仍可增長，已算有交代。預期受內需支持，市場對啤酒的需求仍然強大，收入亦可快速增長。加上集團持續結構優化及其品牌效應，令毛利率和整體淨利率均仍出現上升趨勢，下半年業績可繼續看好。股價近期回至40元水平找到支持，並出現反彈，可於42元買入，目標45元，跌破40元止蝕。
（作者為註冊持牌人士）
富昌證券研究部總監連敬涵