假如昨日開市的話,港股理應先低後高,先平淡倉再轉好倉,左穿右插贏到笑,可惜偏偏天公不作美,相信不少短線投機者,可能都有以上的想法。
當事情塵埃落定後,永遠看來理所當然,在實際過程之中,是否可以從容應對,則是另一回事。自己一早看月尾反彈,可是周一暴跌一刻也相當恐慌,如果不是主力期權,輸極有預算,早已被抬出場,事後看周一大跌正是加注良機,只要有參與,就會明白未被震走已算是相當幸運。
何況就算是贏,也不外是人生投資馬拉松上的一小步,不會是舉足輕重,倒不如收拾心情,趁額外假期做功課。至於自己本身在香港有小量淡倉,便惟有用海外市場對沖,而這些好倉已經撤退,所以想認真投資的話,其實市場的對沖渠道絕對不可缺少。
季結之後,下周將是另一番景象,短期強弱之勢可能會逆轉。近幾日一個明顯趨勢,是防守性工具沽壓甚大,相信是基金乘勢獲利,再轉投跌得殘的股份粉飾櫥窗。估計投資氣氛繼續偏向審慎,而這些工具跌得多,十月初頗有希望重振雄風,不妨趁今日是第三季最後一日好好部署。
就算買防守性工具,也應該買期權,以香港兩電(00002及00006)為例,買正股實在太犯本,雖然股價創新高不出奇,但以自己性格,升5%一定沽,只能大注博小贏,對追數幫助有限,所以買期權是取其槓桿效應。而黃金美國國債這些工具本身的波幅甚大,萬一不幸睇錯市,又或者出現周一股市短暫性高速殺倉事件,買期貨心理壓力太大,未捱到最後勝利已分分鐘陣亡,因此是需要期權的保險作用。買黃金Call的較佳市場,會是美股GLD這一隻ETF。(作者為註冊持牌人士)
豐盛金融資產管理董事黃國英