威勝集團（03393）經過去年令人失望的業績倒退之後，今年上半年回復32%的盈利增長，至1.02億元（人民幣‧下同），但相對營業額激增98%而言，無疑毛利率大為降低，反映在國家電網採用智能電錶集體採購制度下，雖然採購量大幅上升，但毛利率亦降得很厲害。威勝以量補價之不足，未來兩年仍為豐收期，現價預測市盈率約7倍，具一定的值博率。
隨着智能電網的建設，國家電網計劃在一○至一四年間更換3億台智能電錶，而一○至一一年的招標量約1億台，去年共招標4,536萬台，今年計劃招標5,000萬至6,000萬台，上半年完成3站招標，威勝共奪得6億元的合約，八月亦獲南方電網的1.26億元合約。
威勝屬電錶行業的龍頭企業，去年國家電網首推統一招標，在競爭激烈下，招標價壓得很低，許多廠家頓失部署，一向以高增長見稱的威勝亦出現盈利下挫，股價從8港元高峰跌至不足一半。雖然今年上半年單價回升，但其股價繼續隨大市下挫，惟大股東亦積極增持，在低見接近2港元後回升。
大股東增持可算是信心的表現，但近期股市暴挫，亦多見大股東增持無助股價的例子。業績報告中表示，下半年是傳統旺季，盈利應較上半年理想。公司雖然已開拓水錶及天然氣錶等業務，但上半年水、氣及熱能錶所佔比重大幅倒退，集團寄望一旦階級水費實施，將可帶動「一戶一錶」實行。
數據採集終端是另一重要收益來源，經營溢利達4,788萬元，但早前《中國證券報》報道，國家電網或於下半年啟動訊息採集系統全國統一招標，這將可能與智能電錶行業一樣，廠家出貨量增惟毛利率大跌，對威勝將造成另一大考驗。
DR.Stock