過去一周恒指呈跌升跌局面，但整體仍維持在19,000至21,000點徘徊區內，這造就一次牛證投資機會。恒指於九月一日收報20,585點，其後於九月五日急跌，並於六日跌至低位19,290點，隨後反覆攀升，很快重上20,000點水平，本周一又大跌至19,030點，相當反覆，而投資者在牛熊證部署似乎有不俗獲利機會。
截至九月八日的五個交易日，流入牛證的資金流達到1.74億元，而流出熊證的資金約為9,230萬元。其中於九月二日至六日，即恒指反覆跌至接近19,000點水平，流入牛證資金總額達1.83億元，同期流出熊證資金總額則為1.1億元。投資者在熊證的部署在此應該取得較理想回報。到九月八日及九日，恒指重上20,000點，部署牛證的資金理應有不俗回報。到九月十二日，恒指又再大跌，此前熊證的部署又可再度獲利。
短線而言，將焦點放在恒指Call/Put輪或牛熊證上似乎是一個正確的策略。畢竟個別股份的波動性比起指數來得激烈，在後市方向無法辨清而作出衍生工具部署，其風險會高得多。
在此提醒大家要多注意，上述19,000至21,000點的有效性及持續性都不太確定，在作出部署時希望大家能嚴謹地控制資金投入及止蝕。截至九月八日，恒指牛證及熊證街貨分別為23.6億份及11.7億份，牛證收回價重貨區位於19,200點，熊證則比較分散，於20,900點附近相對多些。
亞太區認股證/牛熊證銷售部主管-美林亞太區股票結構性產品部董事黃書耀