中海油（00883）日前宣布，國家海洋局責令康菲石油中國全面停止於蓬萊19-3油田的作業，令中海油的每天產量進一步減少約4萬桶。由於漏油事故仍未解決，停產範圍進一步擴大，令中海油股價一度大幅下滑。
回顧中期業績，中海油收入上升51.2%至1,245億元人民幣，盈利急升51.4%至393億元人民幣，期內油氣產量1.687億桶油當量，按年增長12.9%，環比則跌約7%。當中石油產量1.33億桶，天然氣2,082億立方英呎。不過，第二季油氣產量按季跌2%至約8,350萬桶，油產量更跌逾6%。
期內每桶實現油價上升40%至108.16美元，乃上半年盈利急升的主要原因。期內每桶原油成本按年上升9%至26.14美元，較預期略高。
上半年資本支出為23.48億美元，全年預計87.7億美元，下半年將有3個油田投產，並打2至3口深水井。因為收購阿根廷PAE項目交易延遲，加上蓬萊油田漏油停產，公司下調全年產量目標近7%。中海油目前全年目標約為3.31億至3.41億桶油當量，較原定目標減少約2,000萬桶，令市場較感到意外。
展望油價短期會持續反覆，主要受環球經濟前景不明朗影響，但聯儲局繼續推量寬措施，長線難有大跌空間，對上游企業應屬利好因素。中海油預測市盈率回落至7倍水平，短線應有反彈空間，可於14元水平買入，上望目標16元，跌穿13元止蝕。
海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀（作者為註冊持牌人士）