粵海投資（00270）中期業績增長強勁，更難得是股息同步增長，對股價的推動力得以持續。
粵投上半年總盈利16.17億港元，增長43.7%，每股盈利25.95仙，派中期息7仙，增長40%，盈利已包括投資物業公允值變動收益3.47億元，以及遞延稅項減少6,500萬元，因而強勁增長是來自此兩特殊項目，但中期息的增幅，相信是提高股息比率所致。
粵投主業為供水香港，期內收入增6.3%，供水深圳及東莞則增12.4%，供水的稅前利潤為13.7億元，上升15.4%。
發電廠有盈有虧，路橋業務亦有起伏，與去年相似，物業租金的稅前利潤增長10.2%，還包括重估收益，酒店經營表現頗佳，租金有頗佳增長，但計入粵海喜來登酒店的前期營業費用後，則減3.3%。
經營多間百貨店均有好表現，投資於吉之島天貿，表現更佳，是各業的最出色者，自營的稅前利潤增31.3%，吉之島天貿貢獻增57%。
利息收入增49%，財務費用則減11.5%，實際財務支出淨額減少2,180萬元，總借貸稍增至53.68億元，現金則增8.72億元至47.13億元，淨負債比率已由10%降至5%，粵海喜來登酒店已開業，對資本支出需求稍多的，只是天津天河城購物中心。
粵投漸近無負債，暫時發展項目有限，此後將可致力於尋求項目發展，以及提升股息比率，預期可逐步提升至50%水平，是推動股價的動力。至於供水香港協議將於今年底屆滿，估計已在協商中，會有若干增幅，對前景有利。
昨收4.93元，預期市盈率12.5倍，息率4.2%，因財政狀況改善，估計發展將會加速，近日股價反覆上升，預期持續此一走勢，將挑戰歷史高位5.2元水平，可持有或逢反覆吸納，粵投於弱市中轉為強勢，可說異數。
葉心