思捷股價直墮深淵
曾經是「股市神話」的思捷環球（00330）前日發盈警後股價再墮深淵，股價昨日跌穿20元大關，收報19.64元，下跌10.11%，成為藍籌股跌幅之最。思捷由○七年的「紅底股」跌至現時接近「花蟹股」，可謂傷盡一眾股民心。多間券商大幅調低其目標價及評級，其中高盛報告承認，過去低估其業務重組的時間及力度，因此大幅削減目標價六成至20元的水平，而巴克萊亦削其目標價近四成至24元，半個月兩度共削其目標價近五成。
歐債危機短期內難以解決，已令歐洲業務佔達八成的思捷急謀對策，早前市傳該公司正洽售美加零售業務，希望改善財政，至前日思捷歷史性發盈警，預期全年純利同比大跌，一如預期該股昨日遭無情洗倉。
○七年曾衝破119元
回想當初，思捷股價於○七年十月高位達119.29元，近四年來一直尋底，至今已處低於20元的水平，近四年累積跌幅逾八成，現時市值亦只有253.4億元。
高盛報告指，早前低估其業務受歐洲經濟放緩的影響，加上其業務重組的時間及力度較預期大，更指該股過去一年已累跌五成。報告又指，預料即使至下個財年底，其盈利出現復甦或扭轉的機會較低，主要由於利潤率將持續受壓至下財年上半年，同時宏觀經濟環境存在巨大挑戰，及開拓新市場的營銷策略需要較長時間才能見效等因素影響。因此該行將其一一至一三年之每股盈利預測分別下調27%、42%及34%，目標價大幅下調60%，由50元降至20元，亦將其評級由買入降至中性。
另外，高盛其盈利自○九年上半年以來持續下跌，將難以繼續支持其16倍之平均市盈率，惟由於估值已見回落，料短期內不會再有重新評級。
巴克萊連環削目標
另一邊廂，巴克萊將思捷評級由增持降至中性，目標價由38元下調至24元，削幅逾36%。事實上，該行於八月十九日已將思捷目標價下調，由45.6元降至38元。報告中指，思捷發盈警，反映不能夠及時關閉部分虧損的店舖，由於公司沒有詳細披露有關重組的策略計劃，該行估計可能涉及撤出美國零售業務市場，更料思捷今年派息政策可能會受影響，股價短期難免持續受壓。
瑞信日前亦表示，預期思捷全年純利倒退31%至29.07億元，若撇除一次性收益，核心盈利預期跌約2%，又指思捷面對快速流行品牌增加定價競爭，加上經濟前景呆滯，尤其核心市場，全面復甦道路可能較預期漫長。該行削減思捷一一至一三年每股盈測19至28%，目標價由34元下調至25.15元，維持中性評級。
分析員預期，歐美經濟環境不佳，重組對思捷業務實為雙重打擊，更認為重組網絡及改善銷售方面的努力，至少需時一年才見成效，市場將繼續保持觀望態度，相信短期內會捱沽，但長遠看，股價的恢復仍視乎定單情況，惟目前暫未見定單恢復勢頭。
大行齊劈目標價
大行 目標價(評級)
高盛 由50元降至20元(由買入降至中性)
巴克萊 由38元降至24元(由增持降至中性)
瑞信 由34元降至25.15元(維持中性)
德銀 由42.3元降至35.1元(維持買入)
瑞銀 由45元降至40元(維持買入)
摩根士丹利 由45.4元降至26.6元(維持增持)
美銀美林 由30元降至25元(重申跑輸大市)