國美電器（00493）周一公布中期業績，當日股價曾上升超過5%，最高見到3.45元，昨日卻逆市下跌接近5%，收報3.25元，打回原形。
國美上半年銷售收入和股東應佔溢利分別增長約20%和30%，表現不俗。如果拆開第一季和第二季業績作比較，第二季銷售收入為人民幣162億元，較第一季增加19%，第二季賺了7億元，比第一季增加27%。
集團上半年毛利率為12.51%，雖比去年同期的10.75%上升了1.76個百分點，但和第一季的13.19%毛利率卻有所下降。集團於第二季加快開新店步伐，門店淨增82家（首季淨增30家），但大規模的門店擴張，以及原本由供應商委派的促銷員轉為集團自僱的銷售人員，導致上半年營銷費用同比大幅增長31%。
至於同店銷售，截至六月底集團有669間門店合資格用作可比較門店，同店銷售上升7.42%，但稍低於首季的7.6%升幅。總括而言，國美的中期業績是大體良好，但略見瑕疵，股價在3.1元水平應見支持。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）