圖表走勢或者未必能夠預測市場未來走勢，不過卻記錄了過去的歷史，可借古鑑今。
源於歐債問題及內地進行一連串收緊流動過剩資金措施開始，恒指由四月份高位24,468點開始下跌，六月十日首次於今年跌穿250日線。不過，市場人士估計內地通脹可能於短期見頂，七月八日及八月一日，恒指嘗試作W形突破，不過兩次皆被250日線制衡，反彈無功而還；八月五日，評級公司標準普爾下調美國國債評級，大市出現恐慌性拋售，八月九日恒指見今年最低位18,868點。
恒指14日相對強弱指數由八月一日57.3急墜至九日19.4，短期出現極度超賣，同時出現消耗式下跌裂口。八月九日及二十二日，恒指企圖形成兩腳支撐，分別處18,868及19,047點。昨日相對強弱指數升至46.2，恒指重上20,000點，大市在缺乏信心下反彈。
儘管市場在一輪顛簸中急跌，大部分窩輪引伸亦抽高了不少，惟於過去兩星期，引伸波幅出現輕微回落，如恒指平均引伸波幅由八月九日的32.8%跌至八月二十九日的26.1%。
不過，由於環球債務問題仍未有解決辦法，場外引伸波幅的供應仍緊張，誘使場內引伸波幅未有太大下調壓力，現階段可作兩手準備，控制入市資金。如恒指跌至短期相對低位可考慮看好，如恒指每遇裂口阻力位可考慮看淡，選擇中長年期、輕微價外窩輪，減少時間值損耗，避免過分價外風險，嚴守止賺及止蝕。
亞太區認股證/牛熊證銷售部主管-美林亞太區股票結構性產品部董事
黃書耀