恒安賺11億眼鏡滿地

中期息維持0.6元

是次恒安業績倒退實令投資者大跌眼鏡，中期息維持派0.6元，但該股昨逆市下挫，低位並曾見60.55元，跌3.58%，收63.9元，升1.75%。期內集團毛利率受原材料價格大幅上升影響，跌6.9個百分點至38.6%，旗下四個主要業務的毛利率均挫，跌幅介乎2.1個百分點至10.4個百分點。不過，副主席兼行政總裁許連捷稱，次季起原材料價格已由上半年回落約10個百分點，料下半年成本將回復穩定，相信毛利率回升至40%正常水平不成問題，但難以做到去年及前年高位。

許連捷續稱，上半年並沒提高產品價格，未來亦不打算加價，將繼續透過推新產品、優化產品結構及嚴格成本控制去改善毛利率，惟不同產品有不同定價，新產品的附加值獲得提高下，售價與過往產品將有異。財務總監盧康成補充，期內整體產品平均售價比去年同期有單位數增幅。

推新產品 改善毛利

恒安上半年四大業務的分部收入按年均錄得升幅，但紙巾、紙尿褲及零食方面的分部利潤卻出現下滑，因此公司將於下半年提高紙巾產能至60萬噸、在紙尿褲及衞生巾業務推出高端新產品及整合零食分銷網絡等，以鞏固盈利基礎。因此下半年新產品的銷售佔比將增加，目前以衞生巾業務為例，僅不多於5%。

公司獲納入恒生指數成分股，許連捷坦言，好處是有的，但具體好處暫未看出來。他形容這是市場對公司的認同及肯定，將鞭策管理層做好。他又指，恒指成分股「難進易出」，若表現欠佳容易被剔出，屆時就很「難看、更慘」，現在壓力很大。

盧康成指，全年資本開支約18億元，公司手頭現金達89.17億元，備用貸款額達75.56億元。期內新增的城市建設稅及教育附加費佔收入0.7%，約5,870.7萬元。政府補貼收入約6,062.3萬元，料下半年將有所增加。