過去市場上資金避難所主要有四個，分別是美債市場、日圓、瑞郎及黃金。但現在所見，美債息已跌至一個十分低之水平。至於瑞郎，經過瑞士央行阻止瑞郎升值後，投資者似不敢再把資金投到瑞郎去。
日本方面，雖然日本財金官員未見進一步作出干預日圓強勢之行動，但投資者始終擔心以現時日圓所處的高水平，日本政府是有機會隨時入市干預推低日圓匯價。所以，在上述四個資金避難所中，就只剩餘黃金這個市場是不被任何國家阻止其升勢，這解釋了資金不斷流入黃金的最主要原因。
周初，現貨金價曾突破1,900美元水平。相信投資者下一個問題要問，金價會否向2,000美元進發？據黃金礦業服務公司估計，金價要突破2,000美元會有一定困難。首先，今年內黃金已累升近34%，這比較標普500指數下跌12%，金價明顯已跑贏。如金價再升，與其他投資市場的脫節情況會更嚴重。
再者，金價於一九八○年曾創出850美元高位。如經通脹修正這即大約相等於今天的2,000美元金價。所以當金價到了這水平，料會遇上龐大阻力。
不過，在QE3很大機會推出的大前提下，料金價下調空間也不多，1,760美元之金價仍屬吸引。
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首席分析員 溫灼培