八月八日以來，港股的大幅波動好像一場大的天然災難，改變了所有人的客觀情況以至投資模式。原來大家都還很關注業績公布的企業，並以此作為部署的參考指標，但市場大幅波動令幾乎所有股票價格都顯著下跌，大家似乎忙於「救火」多於作新的部署。雖然市場仍然未完全穩定下來，但個別公司業績似乎又能對股價帶來刺激。中國人壽（02628）將於八月二十三日宣布業績，其同行中國財險（02328）的業績看來有一定驚喜，國壽的表現又如何呢？投資者如看好其表現，可留意認購證12920。
國壽股價於八月一日曾見高位26.85元，作為重磅藍籌股，其後股價隨大市下挫，並於八月九日跌至低位20.9元，創下○九年三月以來的低位。其後股價有所反彈，於八月十二日升至高位23.65元。八月十九日國壽收報21.6元，跌3.57%。經過這一番急挫後，國壽的估值顯得相對便宜，以八月十九日收市價計，其往績及預測市盈率分別為14.9倍及及13.9倍，以往績市盈率計，現水平是○三年以來最低水平的其中一次。
國壽將於八月二十三日宣布業績，較早前公司宣布，今年首七個月未經審核原保費收入2,153億元人民幣，較去年同期的2,147億元人民幣，增加0.28%。較早前另一中資保險股中國財險已宣布業績，除盈利大增97%外，亦宣布派發股息0.225元人民幣，帶動股價表現良好。
據彭博資訊，由八月一日至八月十九日，共有六位分析員就國壽發表研究報告，其中五位給予增持/買入/跑贏大市的評級，一位給予中性評級。五位分析員的目標價介乎30至35.7元，平均目標價則達到32.41元，較八月十九日的收市價高出逾50%以上。
現時國壽的10天、20天及50天移動平均線分別位於22.37、24.14及25.41元。投資者如看好其後市，可留意價外認購證12920，行使價25.99元，明年一月到期；引伸波幅約43.4%，有效槓桿5.9倍。截至八月十九日的五個交易天，12920的平均成交金額約3,360萬元，街貨量比例為1.38%。
美林亞太區股票結構性產品部董事兼亞太區認股證/牛熊證銷售部主管 黃書耀
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