上周初市場受國務院副總理李克強訪港並宣布多項利好措施刺激做好，其後歐債問題再令市場擔心銀行的資金流動性問題，歐美股市急挫，拖累港股上周五急跌。
市況大幅波動，上周累計收回85隻牛證，當中75隻為恒指牛證，截至上周四街貨為18億份。其中一個牛證重貨區19,400點至19,599點已被觸及，另一個重貨區則為18,400點至18,599點。熊證的街貨量在過去五天明顯增多，截至上周四有13億份，重貨區20,800點至20,999點。
走勢上，大市再試底，留意18,868點的八月九日低位能否守穩，相對強弱指標反映再次進入超賣區，技術反彈阻力下移至近20,000點水平。
看好可留意恒指認購證14060，行使價20,900點，一二年一月到期，實際槓桿約9倍，引伸波幅約26.1%。看淡可留意恒指認沽證13865，行使價19,000點，一二年四月到期，實際槓桿約4.4倍，引伸波幅約32.5%。
牛熊證選擇可留意牛證66135，收回價18,500點，一二年一月到期，槓桿約13倍，換股比率10,000兌1。另可留意恒指熊證66132，收回價21,000點，一二年一月到期，槓桿約8.1倍，換股比率10,000兌1。
建行（00939）業績公布前連跌多日，上周五收報5.27元，全周跌0.2%。認購證連續兩天有資金流入，金額超過800萬元，八月九日低位留意5.1元作參考，阻力水平參考5.6元。看好可留意建行購證13934，行使價6元，一二年四月到期，實際槓桿約4.7倍，引伸波幅約44.0%。
工行（01398）失守八月九日低位，上周五收報4.85元，全周跌0.8%。股價的相對強弱指標現底背馳，10天線阻力留意5元大關。看好可留意工行購證13936，行使價5.58元，一二年四月到期，實際槓桿約5.9倍，引伸波幅約41.8%。
中移（00941）截至六月底止純利升6.3%至612.83億元人民幣，每股基本盈利3.05元人民幣，派中期息1.58元。董事長王建宙表示，蘋果公司已同意推出LTE制式的iPhone，現時集團的用戶已超過740萬。股價走勢偏強，上周五收報75.8元，全周升2.5%。
看好可留意中移購證13149，行使價81.8元，一二年一月到期，實際槓桿約8.9倍，引伸波幅約27.5%。
中央領導人宣布，包括容許內地投資者以人民幣參與買賣港股ETF（交易所買賣基金），另鼓勵更多內地企業來港上市，消息對港交所（00388）的利好作用短暫，上周五收報142.4元，全周升3.9%。認購證連續兩日有大量資金流入，超過1,200萬元。走勢上，股價回吐守10天線，阻力留意150元。
看好可留意港交所購證13730，行使價161.1元，一二年四月到期，實際槓桿約5.3倍，引伸波幅約39.8%。
蘇皇股票衍生及結構性產品董事 曾少華
免責聲明
撰稿人為證監會持牌人士，是蘇格蘭皇家銀行（The Royal Bank of Scotland N.V.）（「本行」）股票衍生及結構性產品部之代表，撰稿人並無持有上述證券。本文件由本行製作，其資料及內容僅供參考，並不構成投資研究，或認購或出售任何證券之任何要約或建議。本行不確保資料之準確性或完整性，法律許可下概不負責因使用此等資料引致的任何損失。本文件所載資料可予更改或撤回，恕不另行通知。結構性產品價格可升可跌，若干情況下投資者可能損失全部投資。牛熊證備強制收回機制而可提早終止，屆時（i）N類牛熊證投資者將不獲任何金額；（ii）R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。發行機構或流通量提供者可能是唯一提供交易所買賣報價的一方。投資者應評估產品涉及之風險,並諮詢專業顧問及查閱有關上市檔。The Royal Bank of Scotland NV和蘇格蘭皇家銀行有限公司（The Royal Bank of Scotland plc）是彼此的獲授權代理。