Smart Money：亞洲四小龍大比併

科技板塊潛力優厚

台灣第二季境內生產總值（GDP）按年增4.88%，台灣大型股票基金組別三年平均收益的增長為9.85%，是「亞洲四小龍」中成績最亮麗的地區，其中表現最好的宏利台灣股票基金及施羅德台灣股票基金，收益分別為13.22%及12.54%。

奕豐金融研究部經理黃展威表示，全球對電子產品的需求有增無減，而台灣作為美國的代工廠，必然能受惠，「全世界都在趕電子產品的潮流，美國蘋果公司的盈利有目共睹，而台灣主力出口電子產品所需的零件，如晶片及半導體等，肯定可以在這股科技熱潮中得益。」

香港	南韓	新加坡

雖然上半年不少台灣科技公司出現盈利倒退，但黃展威卻看好其長遠發展，「據以往經驗，在全球經濟環境不明朗下，不少企業都會減少投資而選擇持有現金，而這筆資金多投放在科技提升上，所以相信台灣科技公司的盈利會回升。」他覺得台灣的消費業是另一亮點。「內地開始逐步放寬人民到台灣自由行，帶旺台灣的零售及消費業，相信未來此行業應佔台灣經濟重要的比重。」

放大圖片	奕豐金融黃展威認為，台灣的股票基金較值得投資。

背靠內地前景看俏

香港股票基金雖然在「亞洲四小龍」中表現最差，三年平均收益的增長為5.1%，但黃展威覺得香港與內地的經濟一脈相連，「中國好，香港自然好」，對香港的投資前景相當有信心。

他表示，內地政策不明朗因素將會逐步消除，亦有利港股，「內地一直靠加存款準備金來控制資金流動，不過存款準備金現水平已相當高，央行下半年應不會再加息。內地通脹相信會在下半年見頂，央行屆時有機會加一次息，去緩和負利率的問題。」另他相信金融股亦會帶動大市，「內地銀行的淨息差擴闊，而且對壞帳已有充分的撥備，盈利相信會愈來愈好。」

股票價值長期低估

南韓股票基金三年平均回報緊貼台灣，增9.34%，成績最好的未來資產韓國股票基金的三年平均收益增長為18.43%，景順韓國基金也達15.93%。

南韓股市市盈率跌至近12倍，受惠於企業盈利增長強勁，預測市盈率更低見9倍，黃展威認為南韓股票長期估值便宜，日本三一一大地震亦令其汽車及電子產品等板塊受惠，而且南韓多間儲蓄銀行年初因資產流動性不足被暫停營業，他認為，儲蓄銀行多只為社區居民服務，在南韓金融業總資產所佔的比例很低，而且南韓股票基金多追蹤盈利增長強勁的大型銀行，因此續看好南韓金融板塊。

坡幣升值削競爭力

相對於台灣與南韓，新加坡股票基金的三年平均回報表現稍為遜色，為8.63%。而新加坡今年第二季GDP急降至只有0.9%，但黃展威覺得不能單以GDP去衡量新加坡的經濟前景。

黃展威表示，新加坡是一個以出口主導的國家，主要生產高端產品及藥品，GDP受此影響而極具周期性，因此不能單以GDP作為經濟的指標數據。

新加坡上半年的消費物價指數為5.2%，黃展威認為新加坡央行單靠貨幣升值來紓緩輸入型通脹，結果反而會削弱出口競爭力，因此覺得新加坡股票基金的投資吸引力稍遜。