中移多賺6.3%勝預期

中國移動(00941)截至六月底止中期盈利按年增6.31%至612.83億元(人民幣‧下同),較市場平均預期的4.1%為高。受惠人民幣升值因素,中期息按年增11.5%至每股1.58港元。董事長王建宙強調,3G及流動數據業務將繼續帶來增長動力,但對於市場關注的iPhone銷售傳聞,王建宙承認暫時仍未與蘋果公司定下具體的合作時間表,惟雙方仍積極進行磋商。

王建宙指出,考慮到整體業務表現,集團全年的派息比率預期為43%。對於中移派發的中期息,若扣除人民幣升值因素,金額增幅只與盈利增長同步,他強調,中移作為快速發展企業,股息收益率屬理想水平。

業績顯示,中移至六月底止的客戶數目按年增至6.16億戶,3G用戶3,503萬戶,惟期內的ARPU(每月每戶收入)按年跌4.1%至70元。首席執行官李躍解釋,ARPU下跌情況在未來一段時間仍會維持,其中一個主要原因是新增客戶對ARPU構成攤薄效應。至於中移近期下調漫遊收費,李躍則解釋是要理順有關收費以促進應用,惟重申中移不會以減價手段作惡性競爭。

引入iPhone仍未扑錘

對於與蘋果公司在iPhone及相關項目的合作磋商,王建宙則指,中移目前的iPhone客戶已達744萬,並以每月100萬的速度增長。他透露,中移與蘋果公司目前正就兩方面洽談:長遠性合作方面,雙方已達成一致意見,蘋果公司願意開發TD-LTE(4G)的iPhone手機,至於涉及當前產品的合作仍有待商談。

否認與聯通互告「御狀」

他的說法,可能反映了中移未必能在短期內正式參與iPhone的銷售。另外王建宙否認,近日有關中移與聯通(00762)為爭奪iPhone而向國資委告「御狀」的傳聞,並強調完全沒有這件事發生。

至於中移至六月底止持有超過3,000億元手頭現金,甚至被個別投資者質疑「水浸」。王建宙重申在波動市況下,持有充裕的手頭現金,對公司及投資者有利。財務總監薛濤海亦指出,中移早前宣布成立財務公司,就是透過資金管理平台,在確保資金安全的前提下,提升所持資金的回報。

多家券商對中移業績持審慎樂觀的看法,其中摩根士丹利指中移業績穩健及維持其「與大市同步」的投資建議。摩通認為中移的第二季的ARPU有明顯改善。

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