Smart Money：美股票基金涉獵全球

富蘭克林鄧普頓副總裁Grant Bowers對美國經濟及美企盈利仍然樂觀。他稱：「儘管美國股票市場波動或會持續，重要的是投資者看清事實，及分辨美國國家財政狀況及美國企業資產負債表的不同。美國經濟繼續擴大，而標普500指數成分股的盈利以雙位數字增長，不少美國股票已出現吸引的投資機會。長線來看，我們仍看好美國的前景。」

自九三年起加入富蘭克林鄧普頓，亦是富蘭克林美國機會基金的基金經理的Bowers續指：「由去年起，消費、職位、住屋等方面已開始適度改善，不少美國公司的業績勝市場預期，我相信這勢頭仍會在今年餘下時間持續。而在經濟數據改善、企業盈利強勁、國民消費增加、以及海外經濟增長理想的助力下，美國經濟增速會加快。」再者，買美股並不只是投資於美國經濟，而是可間接涉足全球市場，因標普500指數成分股中，企業超過一半的銷售額或收入來自美國以外地區，不少美國大型企業亦正尋找機會將業務擴展至海外，尤其是新興市場。

睇好科技股 市佔高

Bowers進一步解釋，扎根美國、處行業頭兩名的龍頭企業，擁有持續性的競爭優勢及知名度高的品牌，他們的產品可迅速打入新興市場，配合當地冒起的中產階層，大多鍾愛美國的產品，料新興市場在未來數年，可持續成為這些企業盈利增長的重要動力。因此，其基金正正投資這批龍頭企業，揀選「增長、質素、估值」三大範疇皆理想的優秀公司，由下而上，在將投資風險降至最低的同時，獲取理想的潛在獲利機會。過往數據顯示，處於行業領先位置、盈利能持續增長的優質股，普遍都能跑贏大市。

而在芸芸眾多行業，現時Bowers最看好資訊科技業的潛力。傳統上，這行業蘊藏很多美國優質企業，它們是全球市場的領導者，擁有主導性的市場佔有率、熱賣的產品，能受惠於全球經濟增長的契機。他表示，現時整體科技業的估值處於歷史低位，公司的基本因素良好，財務健康，持有的淨現金在紀錄高位，料受益於美企持續增加在資訊科技相關產品及服務的資本開支。

故此不難理解，資訊科技業股份是富蘭克林美國機會基金的最大投資，截至六月底佔基金組合約三分之一，緊隨其後的工業股及能源股，分別佔組合15%及13%，同為佔大市比重為高的行業。相反，基金持有的消費、保健、公用及物料類股份，則佔大市比重為少。首五大個股投資包括蘋果公司、萬事達卡、貝萊德等。

商品價格升 壓毛利

不過，Bowers提醒，投資美國市場要注意商品價格上升，會誘發入口通脹，有機會導致企業成本上升、毛利率受壓，現時新興市場正出現此情況，幸而美國市場尚未出現，但他們正密切留意這風險。