八月全球股市同時大瀉，但日圓、瑞郎、金價及債價則暴升，原因可能是市場恐怕歐債危機會出現骨牌效應，最後導致歐元解體。因此，熱錢都爭相湧向前述的避險工具上。
但另一方面，亦有可能是市場對歐美財金界要員挽救經濟失去信心，加上中國需為通脹降溫，無暇扮演全球經濟火車頭。因此，歐美出現雙底衰退的機會便相應上升，驅使風險性高的澳元、商品及股市皆同步大挫。
正當市場無所適從之際，標普又將美主權評級調低，為金融市場增添更多不明朗因素。換言之，近日全球資產大縮水的原因，究竟源自歐洲、美國抑或標普，都難下定論。
不過，本周美債孳息勁跌已抵銷了來自標普的利淡因素。伯南克承諾會維持低息兩年以支持經濟，則會讓美元續成為套息交易的融資貨幣。至於歐債危機感染到西班牙及意大利後，歐元匯價雖有亞洲央行為分散外儲而吸納，但歐洲央行進行中的量寬貨幣政策，始終不利歐元後市方向。
至於澳洲儲備銀行在面對全球經濟景氣不振，商品做價回軟的壓力下會否減息，一舉扭轉其匯價強勢，則有待觀察。
天行聯合匯業有限公司 陸漢深