標普調低美國債務評級令市場信心大受打擊，美元在短線下跌後，兌歐元及英鎊等亦略有反彈。參考日本於○二年被降評級的歷史，日債亦未有大跌，現在日本信貸評級為AA-，但十年國債息率現在只有1.1厘。以美元的地位及美債巨大的流通量，現時根本無任何一種資產可以代替，各國央行仍然會持有美國國債，所以筆者不認為美國債息率會大幅抽升。
市場信心受打擊，對高風險資產不利，特別是利差交易，如以美元作融資去購買高息商品貨幣等，所以預期商品貨幣短期的下調壓力非常大。
資金回流美元，對美元構成短線支持。我們短線看淡澳元及紐元，因投資者解除利差交易，而紐元的跌幅應較澳元大，故可買入澳紐交叉。若聯儲局推出QE3並刺激商品上升，到時可平倉止賺。
美國推出QE3的機會進一步上升，長遠對美元是不利的，不斷的進行量化寬鬆政策，使美元保存價值的功能不斷削弱。
不過，歐洲的債務危機似乎較美國更嚴重，故歐洲央行即使吸納意西兩國債券對歐元短線有幫助，但歐豬國家的債務問題實非兩三年內可以解決，相信各國央行吸納歐元作外匯儲備將會減少。
這反而令流通量高的日圓、瑞郎及英鎊受惠於外匯儲備多元化；由此，預計上述三國貨幣強勢應難改變，但日本及瑞士兩國央行仍有可能會再作出干預。
敦沛金融市場分析及產品支援部分析員 陳嘉傑