讀者也許不明白，為何華爾街市況竟會在美國參眾兩院，通過發債上限及削減開支方案後才急挫。結果，擾攘了金融市場多個星期，美國會否失去AAA主權信貸評級的憂慮，於上周五美股收市後發生了。標普下調美國信貸評級至AA+，並維持評級前景負面，即代表美國政府的赤字，削減開支仍然沒有改善，兩年內可能面臨再度被下調一級風險。
短線令市場動盪因素主要有三方面。最關鍵的，這是近代史上美國首次失去最佳信貸評級，影響金融市場內龐大的保守型債券基金、退休基金，及其他持有美債的國家外匯儲備，會否減持美債甚或被迫拋掉美債？因這些動輒規模以千億美元計算的基金，內裏投資條款皆說明只可持有AAA信貸評級的國債為主要資產，其他評級債券不能超過某一個百分比。
其二，信貸評級高低直接影響其發債票面息率高低。即代表以美國現時逾14萬億美元國債為例，每遭下降一級，孳息率便可能上升50至100個基點，也就是每年美國財政部需要額外負擔700億至1,400億美元利息開支，徒令財赤本已惡劣的困局，更加雪上加霜。第三方面，美元匯價會否加速下滑，甚至喪失其全球領先儲備及貿易貨幣地位？
短線美元、美債價格、金融類別股份，甚或華爾街市況，難免出現不同程度下挫。但請勿過分憂慮，美元作為主要儲備及貿易貨幣的地位，應可保持，歐元本身已是五十步笑百步，日圓亦是外強中乾，人民幣亦非國際自由流通貨幣，要取代「綠背」，談何容易。
至於各類型基金及政府外匯儲備，大多早已採取改變政策條款，捨棄美債的可能性不高，況且在現實債市裏，壓根兒別無他選！故此，債市、美元及環球股市，在後晚聯儲局議息會前，確實會出現下跌波動風險。港股已進入熊三階段，但短線再呈裂口下跌後，已可以選擇性吸納一些跌幅過度股份。金融市場沒有專家，只有贏家和輸家！
（作者為註冊持牌人士）
廣發期貨副總經理 丁世民