友邦（01299）上周五為拖累大市的成分股之一，當日股價輕微低開後反覆下跌，即市曾跌穿26元水平，其後再跌至全日低位25.85元，最終收市跌幅略為收窄，收市跌2.26%，收報26元。
技術上，友邦過去三個月主要於26至28元的區間形成橫行區，六月中曾一度失守橫行區底部26元水平，當日市場便有大量資金流入其認購證。上周五股價再度失守上述技術位置，根據瑞銀的上周五交易紀錄，市場有不少投資者低位吸納友邦認購證，反映投資者認為26元吸納的值博率不俗。
現時友邦股價再次跌至橫行區底部，看好或炒波幅的投資者，可趁低位考慮認購證12684，行使價27.93元，一一年十二月到期，引伸波幅28.9%，有效槓桿8.6倍。此證年證較長，而且街貨較低，較緊貼正股走勢。
建設銀行（00939）上周初由6.25元的水平開始下瀉，受淡馬錫減持中國銀行（03988）及建行的消息拖累，建行跌至一年以來的低位5.94元，其後股價在6元的心理關口呈好淡爭持，始終反彈乏力。上周五建行收報5.96元，較前周下挫5.4%。
目前內銀股是較弱的板塊，加上建行較受限售股解禁所困擾，股價較難於短期內急升，不過不少投資者認為內銀股的估值已非常吸引，更持續有資金流入建行的認購證。自七月五日起至十四日（上周四），該股已連續八個交易日錄得資金流入，累積超過8,600萬元；而根據瑞銀於上周五的交易報告顯示，仍繼續以買入建行認購證為主。
若投資者希望作較長線的部署，可留意防守性較高、中長期、兼較貼價的認購證21304，行使價6.188元，將於一二年六月到期，引伸波幅25.3%，有效槓桿5.9倍。21304時間值損耗較低，適合中線部署。
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人
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