「買乜輸乜，有無咁黑？」係最貼切總結我過去三個月投資表現的一句話。不過，曙光似乎正隱約出現。過去一年我多次說金價會跑贏港股，可惜我只係得個講字，只因怕搭沉船。上周現貨金價再創歷史新高，我終於以行動支持我的觀點。可惜，入貨翌日，金價輕微回落，當我想向命運屈服時，現貨金價上周五再創新高，逼近每安士1,600美元水平。
我找回以前的文章來個回顧。於去年九月二十七日見報的文章內曾說：「除非加息周期重臨，現階段買金好過買港股。」當日現貨金價為1,294.35美元，而上周五現貨金收報1,593.55美元，升幅23.12%。同期恒指跌2%。
後來，今年四月底環球商品價格大冧，金價由當時的歷史新高回落逾5%。我在今年五月九日見報的文章為自己算算帳，當時再強調留意「實際利率」的重要，繼續看好金價。以今年五月九日金價1,513.75美元計算，至今升幅達5.27%，但同期恒指跌6.26%。
目前環球金融市場正觀望兩件事情，分別是美國會否推出QE3，即新一輪量化寬鬆貨幣政策，還有意大利國債會否違約收場。歐債危機衍生的避險情緒自然是推升金價的藉口，如果QE3出台，通脹繼續高於息口也是推升金價的因素。
看來看去，金價似乎依然易升難跌，現在只能期望沒有搭沉船。
大健
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