美國量寬騎虎難下

「聯匯之父」景順投資首席經濟師祈連活接受本報查詢時表示，QE的目的是為確保資金及信貸在銀行停止借貸的情況下，仍可繼續增長，從而防止通縮。

按此推論，他相信美國在當地家庭及金融界修補資產負債表期間，或需要推行多數輪量化寬鬆措施。

歐債恐衍生新一輪危機

他認為在美國和日本，不論是金融業及家庭的資產負債表，同樣需要經歷長時間去修正，就像本港在九七後面對通縮期間，亦花了6年時間去修補資產負債表。

但他亦稱，日本在○一至○五年間實行的量化寬鬆措施，未有對當地經濟造成明顯的刺激作用。

他未能確定聯儲局最後會否落實執行QE3，但相信目前的歐債危機有可能衍生另一次金融危機，亞洲亦會受到牽連，惟估計對區內經濟的打擊未會及金融海嘯嚴重。

財政乏紀律聯盟勢解體

任志剛亦指出，現時歐美情況令人憂慮，若不提高美國發債上限或阻止歐洲局勢惡化，可能會對環球金融市場造成混亂，但問題卻掌握在一群不完全明白後果、甚至另有目的的政治家手中。

至於歐洲債務危機方面，任志剛則表示，無財政紀律的貨幣聯盟是無法持續的，如果僅餘下主動性強的個別國家，紀律便很難維持，長期的解決方法或是以一個超國家機構維持紀律，而現時迫切需要的短期方案，則是強國幫助弱者，例如以補貼貸款成本等，可視之為財政轉移支付，但在政治上卻難以實現。

中大全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師黃元山表示，美國的核心通脹，近期多維持在0.2%至0.3%的極低水平，即扣除能源和食品價格後，美經濟離通縮不遠。

黃元山：以其他名義救市

他續稱，當地失業率高企，主因是就業市場出現結構性轉變，很多中學生畢業後都找不到工作，容易造成社會不穩，故他相信，美聯儲就算不推QE3，也會以其他名義推出與QE相似的救市措施。

至於國會對提高債務上限，他認為，最終會獲得通過，目前只是政客們「玩嘢」，希望從中賺取更多政治籌碼，但談判過程中會否出現「玩大咗」的情況，最終八月二日限期前未能達成共識，都會令全球金融市場帶來短期的負面影響，因美債是目前國際間最廣泛使用的抵押品。

美削赤及提高發債上限三方案

奧巴馬「大談判」方案

內容： 未來10年削赤4萬億美元，包括廢除部分稅務優惠

落實機會：微，大部分共和黨員反對加稅

共和黨「削赤、限開支及平衡預算」方案

內容： 未來10年削開支2.4萬億美元，但設立法定開支上限，修憲要求每年提交平衡預算

落實機會：近乎零，料不獲參議院通過

麥康奈爾及里德「後備方案」

內容：如果奧巴馬提出同等削赤措施，將分階段提高發債上限2.5萬億美元，另成立委員會制訂削赤計劃

落實機會：愈來愈高，雖然可能眾議院共和黨反對，但或是唯一避免違約的方案