有數得計:銀基逢低買入

銀基(00886)是分銷煙酒類,但早已透露有意收購歷史悠久的涼茶業務,六月底訂立意向書,將收購廣州潘高壽若干股權,潘高壽的產品包括涼茶及保健飲品,日來股價持續上升,反映市場對此看好。

銀基經銷中國白酒為主,產品包銷五糧液白酒系列、永福醬酒系列、國窖1573系列、鴨溪窖白酒系列及山西杏花村汾酒等,亦分銷各類中國香煙,還經營洋酒業務。除經銷外,亦開設自營「品匯壹號」形象店及五粮液形象店,「品匯壹號」為禮品服務中心,代辦禮品全國配送,亦正發展網上銷售平台,將於今年第四季開始銷售。

銀基去年度(截至今年三月止)總銷售22億元,增長68%,毛利10.21億元,毛利率46%,純利5.88億元,純利率26.4%,去年每股純利49.2仙,全年派息48.8仙,派息比率接近100%,而銀基存有淨現金2.75億元,而資本支出不多,可以應付。

發展概念夠吸引

銀基已設有良好銷售網絡,包括超市,兼營涼茶,亦有銷售網絡,目前是洽購階段,相信潘高壽亦有銷售網絡,若兩者合作銷售效果更佳。銀基的銷售網絡,包括超市、酒店及餐廳、煙酒專門店、團購及娛樂場所,禮品服務也是渠道,一份禮品又何只是煙酒,茶葉也是好安排,銀基曾有意經營中國名茶,看來也是好主意。

銀基昨收8.69元,市盈率17.6倍,股息率5.6%,表面條件已有吸引,而其發展概念亦是吸引一個良好的銷售網絡,可以發揮功能甚多,不限於某一類產品,銀基已發展為一個品牌,日來升幅雖大,仍可逢低吸納,只要內地經濟好,銀基可以長期看好。

葉心

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