貿易商採購的物料價格上升，不一定是利好因素，木薯資源（00841）就是一例。公司主要在泰國等東南亞國家採購乾木薯片，然後銷售予中國客戶。截至三月止年度收入為20.2億元，按年增長約1%，但實現淨利潤卻下跌18%至8,270萬元，主要因為國際木薯價格上升，但木薯資源卻不能把乾木薯片收購成本的升幅完全轉嫁予客戶，因此令毛利率下降。
這又與國家政策有關，國家對於木薯價格沒有管制，但對於木薯的其中一種替代品玉米卻有管制。木薯和玉米都是生產乙醇的原料，而過往木薯價格一向低於玉米，價比大概是玉米的0.9倍。不過，發改委多個部門在今年四月聯合宣布七條玉米市場調控措施，包括要求各銀行業金融機構在今年六月底前暫停對中央和地方儲備企業以外的各類經營者發放貸款收購玉米。
政策令玉米價格受控，但亦令木薯價格間接受壓。雖然內地木薯價格仍有所上漲，令價比變為玉米的1.15倍，但定價仍低於國際價格，所以令木薯資源無法將成本增幅轉嫁予客戶。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）