踏入下半年，本港通脹鐵定逐月升溫，相信不用多久便會突破百分之六。正當市民抱怨購買力被不斷蠶食之際，特區政府宣布發行「通脹掛鈎債券」(iBond)，看似在回應社會訴求，說穿了只是財金官員的一塊遮醜布，不但用來掩飾應對通脹無方，還乘機大玩移形換影，購買通脹掛鈎債券的市民，不過是用自己的錢來補貼自己，別以為通脹愈勁便得益愈多，實際暗藏更大損失！
今次由政府發行債券，只針對零售市場，有香港身份證才有資格購買，多家大銀行亦特地豁免認購費用，加上監管機構大開綠燈免除投資風險評估，種種迹象顯示，這批通脹掛鈎債券更像是近乎人人有份的社會福利，多於一般的金融投資，說是政府曲線派糖，絕不為過。錢從何處來呢？自然是公帑而非債券的投資回報。
這批通脹掛鈎債券的收益分為兩部分，分別是一厘的定息及按半年平均通脹率計算的浮息，以較高者為準。按照一些學者估計，下半年平均通脹將達百分之七，換言之，明年初派息時息率隨時達七厘。可是政府要付出的肯定不止這數目，除了支付利息之外，還要承擔行政開支，如果把發債所得的百億港元交給基金經理代管，更要支付大筆管理費，要封蝕本門，相信要有八至九厘的投資回報，在目前的市場環境下現實嗎？不足之數不外乎要由庫房出錢填補，變相由納稅人補貼自己，通脹愈勁負擔愈大。
由於是政府變相派錢，怎敢肆意大開水喉，結果必然是「到喉唔到肺」。不妨看看，每手通脹掛鈎債券只得一萬港元，還要做到人人有份，相信每名認購的市民多數只獲分配一手而己，一年收取幾百元利息，又怎能抵銷百物騰貴之下的額外生活開支呢！猶如在一個幾吋長的傷口上，貼一片細得不能再細的膠布療傷，只能說句聊勝於無。
市民要想方設法對抗通脹，盡可能保住購買力，歸根究柢就是因為政府應付通脹無方，財金官員一味蹺起雙手說可做的事不多。本港通脹的元兇，離不開租金及食品價格持續上漲，前者與樓市不斷升溫關係密切，後者則與港元貶值推高進口價格息息相關，問題的根源並非始於今天，政府過往如有認真想辦法，現在又何須拿通脹掛鈎債券來掩飾呢？
看透了發行通脹掛鈎債券的前因後果，財金官員說甚麼搞活債市、提高市民對債券認識，根本全屬廢話，否則便應該讓這類債券真正成為市民長期投資組合的一部分，並非像現在說得煞有介事卻無甚長遠規劃。那麼市民應該認購嗎？有閒錢的話無妨，因為這只是取回本來就屬於自己的東西，絕不等於認同政府對應付通脹有承擔，是非黑白很清楚。