儘管美國經濟復甦「歎慢板」，但將於本月稍後展開的美企第二季業績期可望保持強勁，料可多賺13.6%。從行業來看，科技業、製造業，以及業務集中於新興市場的企業盈利前景可以看俏。
惟在原材料價格上升、樓市低迷以及經濟放慢的隱憂下，零售及消費主導型企業前景料持續受壓。
自美國經濟於○九年六月結束衰退以來，美企盈利已大翻近半，升幅遠較九一年及○一年衰退期後兩年，企業盈利分別升11%和28%為高。《華爾街日報》引述投資銀行Brown Brothers Harriman的大行分析員調查估計，標普500指數成分企業第二季盈利料按年增長13.6%。
事實上，新興市場佔大型美企業務比重日益擴大，成為收入增長的引擎，抵銷美國市場放慢的影響。例如全球最大建築及採礦設備生產商Caterpillar，該公司超過60%收入來自北美以外市場，正受惠於各地基建發展蓬勃以及全球採礦熱潮，近期重申全年盈利預測介乎每股6.25至6.75美元，遠高於去年的4.15美元。
再者，美企在衰退期間致力削減成本，提升營運效率，為盈利增長注入動力。盈利增長繼而成為企業增加資本開支的誘因，企業投放資源提升機械設備和軟件，料將惠及科技業和製造業。
以電腦生產商戴爾為例，該公司在截至四月底止的一季伺服器收入大升11%，新一季盈利表現令人期待。至於上周五公布的美國六月份ISM製造業指數，由前一個月的53.5升至55.3，未有受到經濟放慢影響，亦為製造業盈利表現注入強心針。
不過，展望下半年，美企盈利增長恐放慢，因為要跑贏去年同期表現的難度將增加。不僅如此，美國樓市低迷打沉消費意欲，加上原材料價格上升，導致企業邊際利潤受壓，對零售及消費主導型企業的影響尤甚。
以作為零售業寒暑表的美國最大零售商沃爾瑪為例，其美國同店銷售已連跌八個季度，創該公司歷來最長跌浪，並料八月份公布新一季業績前難望止跌。
部分消費產品生產商和零售商早已預告，計劃把成本上升的壓力轉嫁給消費者，但在高通脹和高失業率的環境底下，這類企業的成本轉嫁能力將成為盈利表現的關鍵。