李小加：港交所改革有需要

收市競價找認受方案

他認為，本港的市場結構與其國際地位「有落差」，「今日不改革，未必會有很大影響，但長遠，香港會被拉下來。」但他不是要馬上做齊所有改革，亦沒有優先次序，但每項改革會分開諮詢。

對於重提最受市場爭議的收市競價時段，他表示確有市場需求，○九年取消是有技術性原因，不代表收市競價本質不好。對於建議可以隨機形式進行，或訂立價格波幅限制，他指每個方案都有好壞，如價格限制，可把波動性降低，但同時亦可能不是真正反映市場走勢，強調必會找到最適合香港的方案。

至於隱名交易，他表示，支持一方不想交易讓人「捉到路」，但如反對一方純是因為想跟大戶進行買賣而支持隱名交易 ，「這不是很好的原因，不應該佔人便宜」，但如市場是因為已習慣買賣時看到經紀牌及有透明度，就可以理解。「透明度是對的，但到甚麼地步？在哪個地方畫條線，要好好研究。」他希望找到個方案讓市場可以接受。

港交所本周五將公布增加結算所資本充足比率諮詢文件，他指出，證券結算公司會有較大改動，會向經紀按成交額收取保證金；由於證券結算公司的保證基金現時是定額，且只有二億多元，為了提高風險管理，基金將變成浮動，經紀要按成交額供款。

他表示，由於港交所會要求經紀在一定成交額以上才付保證金，估計五成經紀不受影響，三成只有輕微影響。至於大型經紀，如發鈔銀行的證券業務，反對要付保證金，他表示發鈔銀行也不能豁免。

嘆改革艱巨不顧去留

對於經紀群起反對改革，矛盾加深，甚至有要求他下台，他表示，「一談（改革）就要下台，市場就不要再往前走。」他明年底便會約滿港交所，是否因為不擬續約而提出多項改革，他坦言，「沒想過這個問題，亦沒將個人的去留與改革放在一起。」他不希望市場對改革「光說反對，不喜歡是不足夠，要有道理。不是誰的聲音大就贏，我的嗓門也很大！」他希望市場可找到必要的妥協（necessary evil），最終找到「共贏」，如找不到，至少將負面影響減至最小。