米蘭站（01150）為一家扎根在本港的奢華品牌手袋及配飾產品零售店，除了在本港具領導地位之外，近年積極開拓內地市場可帶來高增長的憧憬，最近股價隨大市回落反而為投資者帶來一個低吸機會，值得小注一試。
據招股書資料顯示，米蘭站主要在香港、中國及澳門從事奢華品牌手袋及配飾產品的零售業務，以「米蘭站」及「法國站」品牌經營合共14間零售店，而集團目前經營的國際奢華時裝公司手袋產品品牌逾20個，並輔以逾30個其他產品品牌。根據市場研究公司思緯的報告顯示，集團為市場的領導者，在香港約174間奢華品牌手袋獨立零售商中佔奢華品牌手袋總銷售額逾50%市場份額，在中國及澳門的相關市場份額亦分別約佔5.7%及77.7%。
集團截至○八至一○年十二月底止的三個年度，收益及溢利均保持穩定增長，其收益由○八年的5.12億元升至一○年的7.3億元，複合年增長率為19.4%；溢利亦由○八年的4,602萬元增加至一○年的5,431萬元，複合年增長率約為8.6%。其往績市盈率亦僅約27倍，較同業平均介乎35至40倍為低。
至於今次上市集資所得資金，約68%將用作擴展其於中國市場的零售網絡；約8.5%資金將會用在搬遷及裝修在本港、內地及澳門的零售店；另約12%資金將會用作今明兩年的營銷及推廣。此外，亦有2.8%及1.7%資金分別用作今明兩年設計及開發自有品牌「MS」品牌產品以及探索網上銷售渠道；而用作今明兩年員工培訓、發展以及提升集團的資訊科技系統則分別佔2%及2.3%資金；餘下2.6%資金將會作其本身的營運資金及其他一般用途。
米蘭站在五月二十三日首日上市便強勢盡現，較招股價1.67元大升65.86%，高收2.77元，儘管其後數周反覆回落，但在1.8元附近初現承接，在1.8至2元區間整固過後，可望再上試高位，短線較大阻力在2.4元，穿1.9元止蝕。
盈瑜