港股龍頭滙控的股價繼續受壓，除了受到英國財相表態力挺銀行業「分隔」的消息困擾之外，現在恐怕又要面對多一重憂慮。市場消息傳出，國際主要監管機構建議，對大約三十家全球最大銀行實施「分層式」資本規定，在新的巴塞爾資本協定有關銀行一級資本充足率的基礎上，施加「額外」資本要求，目的是防範下一次金融危機。監管機構及銀行業看來又要展開新一輪攻防戰。
根據構思，將來會按規模、業務分布、結構複雜性等，把銀行概括為四層。如果位處最高一層，需要保留額外三個百分點的資本，以阻嚇冒險行為，暫時沒有銀行被點名。第二層要額外保留二點五個百分點的資本，滙控、花旗、摩通及德銀等均榜上有名。第三層需要額外保留二個百分點的資本，高盛、大摩等屬此類。至於餘下的十至十五家銀行將落在最低層，額外要求零點五至二個百分點的資本。
監管機構再一次向大型銀行開刀並非沒有道理。首先，以資產及業務規模計算，這些均屬於「大得不能倒下」的金融機構，一旦需要政府拯救，肯定又會被千夫所指。其次，大型銀行的業務向來存在跨境監管的盲點，與其花精力玩貓捉老鼠遊戲，倒不如從資本要求入手，慳水慳力。第三，雖然經過金融海嘯洗禮，一些銀行似乎仍未認真吸取教訓。
以目前岌岌可危的歐債危機為例，歐盟正千方百計阻止希臘出現債務違約，原因是擔心歐洲銀行業無法承受損失。如果違約，銀行手上的大批債券，價值便會即時大縮水，這一點不難明白。可是，還有一類損失絕對不能忽略，就是很多歐洲銀行均有「做莊」，賣出大量希臘國債的信貸違約掉期合約，如果這些合約因希臘違約而被行使，銀行的損失將會非常巨大。從中可以看到，雖然有雷曼及美國國際集團爆煲的前車之鑑，很多金融機構的賭性仍然很強，以增加資本要求來約束，是無可避免的選擇。
當然，有所謂一利興一弊，需要對增加銀行資本要求產生的「逆風」有心理準備，卻毋須杞人憂天。雖然實施新資本要求有頗長的寬限期，但很多銀行已着手重組，例如出售非核心業務、撤出無利可圖的市場，騰出珍貴的資本用於其他地方。這樣做自然會影響現有的銀行服務，同時亦值得反思，既然一直無利可圖，在經營上是否本來就屬於冒進呢？
事實上，跨國銀行留下的空白，不難由本土銀行填補；少一些無謂的金融創新，也不一定是壞事。不過，影響最深遠的肯定是股本回報，因為股本增加會攤薄盈利，難怪金融股股價應聲下挫，是好是壞應該兩面睇。究竟金融海嘯前的暴利時代是否合理，未來的表現是否屬於回歸正常，答案其實呼之欲出。