內地CPI升5.5%新高

食品價格仍為「元兇」

國統局數據顯示，五月份CPI按年上漲5.5%，較四月份增加0.1個百分點，創三十四個月新高。期內工業生產者出廠價格（PPI）按年上漲6.8%。從結構上看，食品價格仍是推動五月份物價上漲主要動力，食品價格上漲11.7%，佔CPI漲幅的63.6%，當中又以生豬及鮮蛋漲幅較大，五月份生豬價格上漲40.4%，對CPI的貢獻近20%。

國統局發言人盛來運坦承，國際大宗商品價格高位運行，內地自然災害推動通脹預期，今後一個時期，物價上漲壓力依然較大，要堅持宏調政策不動搖。昨人行在《2011年中國金融穩定報告》中強調，今年宏觀調控面臨着包括資產泡沫風險與通脹壓力加劇在內的諸多挑戰，將繼續實施穩健的貨幣政策與積極的財政政策，將穩定物價作為貨幣政策的首要任務。

市場對六、七月份的通脹形勢依然不樂觀，有經濟分析員認為，六月份CPI增幅甚至有機會突破6%。雖然人行昨日午後隨即宣布調高存備率，但市場對貨幣政策的緊縮預期未改，申銀萬國證券策略分析師錢啟敏認為，通脹壓力依然較大，今年來存備率「一月一調」的緊縮節奏沒有變化，預期六月底或七月初人行依然有加息的可能。

國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良稱，調高存備率後，銀行間貨幣利率短期內會上升，一旦超過存款利率，人行年內可能會再次加息。

美銀美林表示，預期年內人行會再加息一次，幅度為25點子，以及再提高存備率50個基點，又稱是次調整令市場感意外，儘管市場憂慮中國經濟有「硬着陸」風險，而且近期內地銀行間拆息高企，人行的舉動意味中央沒有計劃放鬆貨幣政策。

券商料月內再加息

巴克萊資本認為，預期人行本月或會再加息一次，放鬆緊縮政策仍言之過早。興業銀行資深經濟學家魯政委認為，六月及七月份依然存在加息的可能，但政策若以謹慎計，或許待第二季度宏觀經濟數據出爐後再定奪。

東方匯理認為，本月底或七月人行依然有機會加息一次，但六月份加息的可能性已下降至略高於50%，估計緊縮周期已接近完結。