市場有指內地銀監會將於未來三個月清理地方政府債務，當中涉及的損失將由中央及國有銀行承擔，成為內銀股近日持續弱勢的主因。內地年內實行穩健貨幣政策，自去年十月起已四度上調息率，亦四度上調存款準備金率，變相收緊內銀借貸空間，當局不斷提高監管，早前提出被稱為「中國版《巴塞爾III》」的新監管指標，加強在資本充足率、撥備率、槓桿率及流動性等方面的規管，加上近日重燃地方債的憂慮，內銀股短線續反覆。再者，當局加強房地產調控，亦影響相關貸款質素。
然而，當局為維持經濟平穩較快增長，銀根收緊程度料有限，加上內地現時已有不少中小企出現融資困難，銀監會近日亦下發通知，加大對小企業貸款的支持，為內銀前景燃點曙光。
筆者認為短期主攻中小企貸款業務者，發展較為理想。民生銀行（01988）從事中小企貸款的「商貸通」，其貸款總額於去年已達1,589.9億元（人民幣‧下同），約佔民行整個貸款組合的15%，預期該業務將推動民行貸款業務。此外，民行去年的撥備覆蓋率，由○九年的206%，急增至去年的270.5%，今年首季更進一步升至300.7%，有利控制風險。然而，集團的資本比率較低，管理層亦表示有融資需要。總括而言，民行整體前景仍可看好，可為現階段內銀股持貨對象。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士）